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上海杭州多地块溢价成交
2月20日，上海2025年第一批次土拍共有4宗涉宅用地出让，总起始价119.24亿元。最终4宗地块均溢价成交，总成交金额159.26亿元。其中，最受关注的虹口区地块经过184轮竞价，最终由金茂和庆隆联合体以89.64亿元拿下，成交楼面价11.75万元/㎡，溢价率38.2%。该地块成为上海去年8月实行“双高双竞”政策以来的新总价地王。
同日，杭州有3宗涉宅用地出让，也均溢价成交，总成交金额31.405亿元。其中，城东新城单元地块经过77轮竞价，最终由大家房产以10.83亿元竞得，成交楼面价4.75万元/㎡，溢价率54.04%，该成交楼面价位居杭州宅地楼面价TOP4。（证券时报）
｜点评｜ 上海和杭州是房企的“补仓重地”，节后市场热度不减。主城区稀缺地块的溢价率相对更高，而上海非核心区的外环地块同样溢价成交，外环外区域的价值也得到看好。同时，上海此次溢价成交的地块，基本是由联合体竞得，其中不乏外资参与的身影。联合开发优质地块，能够分摊成本、分散风险，有望成为外资参与住宅市场的新趋势。
两地土拍中，民企的拿地积极性均有所提升。本土房企在杭州土拍市场中表现突出，“深耕策略”支撑起较强的拿地意愿。当前政策环境较为宽松，土拍市场回暖，市场信心得到一定程度修复。但在核心城市以外，仍然面临库存积压与需求不足的问题，未来市场复苏存在不确定性。
深圳楼市再现“打新潮”
2月20日，位于深圳龙华区的中洲迎玺三期登记人名册公示，共有2990批客户登记入围，意味着2990批客户抢780套房，认购比为3.8:1，成为今年首个登记比超3倍的深圳新盘。有参与“打新”的购房者表示，吸引其购买新房的原因主要在于折扣后的价格低于周边新房，而且是建筑新规后的新盘，实用率较高。与此同时，最近每天都能收到房产中介经理推送该项目的信息。房企选择与房产中介机构联动，进行大规模的宣传造势。
节后开工仅两周时间，深圳楼市复苏势头明显。新房市场方面，乐有家研究中心统计显示，上周深圳乐有家门店的一手看房量环比上涨165%，达到2024年10月以来的最高峰水平。（证券时报）
｜点评｜ 深圳楼市节后首个热盘，主要还是靠低价推动。折扣价加上使用率，性价比优势吸引了大量购房者。作为核心城市，节后深圳楼市复苏较快，市场活跃度较高，但整体而言，新房价格还是比较稳定。经历此前房价调整阶段，部分购房者在观望后考虑购房，或还将释放一部分刚需。热点区域可能迎来“小阳春”，但楼市长期止跌企稳，还需要行情持续向好支撑。
同时，楼市分化还在加剧，深圳的豪宅市场表现强劲。高端客群积极入市，一定程度上托起了此轮复苏行情。但是一些偏远区域的非核心楼盘、非学区房以及“老破小”，市场表现还是较为冷清，短期内房价或仍将承压。
1月民营和混合所有制房企发债增六成
2月14日消息，中指研究院数据显示，2025年1月，房地产企业债券融资总额为509.8亿元，相较2024年同期的570.3亿元同比下降约11%。尽管1月房企信用债整体发行规模在上年高基数下大幅回落，但民营和混合所有制企业发债规模有明显增加，绿城、滨江集团、美的置业、新希望地产4家房企合计发行总额39亿元，较去年同期2家房企发行的24.4亿元增长约60%。
克而瑞研究中心报告数据显示，2025年房企债务到期规模达5257亿元，其中第三季度是偿债高峰，到期规模约1574亿元。回顾2024年全年，房企债券到期规模达4828亿元，而发行规模为2158亿元，借新还旧偿还到期债务仍有较大缺口。（第一财经）
｜点评｜ 此前为帮助房地产企业融资纾困，政府推出信贷、债券和股权三方面融资支持，也被称为“三支箭”，债券融资支持工具为其中“第二支箭”。目前，央国企在房企债券融资市场中占据主导地位，民营房企的资金压力较大。近期房企融资政策宽松，也为民营及混合所有制房企融资打开空间。在“第二支箭”支持下，1月发债规模增长明显。
尽管部分房企进行了债务展期或置换操作，但今年整体偿债压力还是比较大，资金因素仍是关乎房企生死的关键。要提振市场信心，帮助房企走出风险，政策还需要进一步落实。考虑到市场的谨慎态度，民营房企的融资环境有待继续优化。
多地迎来新一轮土地出让
2月12日消息，春节假期结束后，土地市场迎来新一轮土地出让，“开门红”行情延续。在郑州，中海地产以10.89亿元的高价竞得金水区一宗地块，溢价率高达87.5%，成为2021年来郑州涉宅用地成交溢价率最高的地块。北京市朝阳区一宗涉宅组合用地经过超百轮竞价后，以87.295亿元的价格成交，溢价率10.5%。
近期多场土地拍卖活动中，高溢价成交的地块不在少数。成都2025年首场土拍中，两宗住宅用地全部溢价成交。上海2025年首场土拍中，松江区一地块溢价率达27.93%。深圳2025年首宗宅地出让，位于龙岗区龙城街道一地块溢价率达70.37%。杭州拱墅区湖墅单元地块以54.6亿元的价格成交，溢价率71.25%，刷新了杭州土拍史上最高成交楼面价。（澎湃新闻）
｜点评｜ 现阶段高溢价成交的地块，主要还是在核心优质区域。房企间分化加剧，多数房企仍将去库存作为重点，拿地态度比较谨慎。整体来看，大多数城市的土拍市场还是较为平淡。部分重点城市土拍市场回暖，市场情绪得到一定修复。销售端表现直接影响着房企的拿地意愿，土拍市场热度能否延续，仍需要观察后续市场表现。
对于房企来说，年初拿地有利于推动项目开工进程。优质地块的开发价值较高，未来利润可观，也打开土拍溢价空间。与此同时，溢价也在一定程度上推升了土拍成本，拿地主力还是头部房企以及央企国企，资金实力较弱的中小房企可能会在竞争中被加速淘汰。
深铁借款28亿助力万科化债
2月10日，万科发布《关于深铁集团向公司提供股东借款暨关联交易的公告》称，公司第一大股东深铁集团拟向万科提供股东借款，借款金额为28亿元，借款用途即“用于万科偿还公开市场发行的债券的本金与利息”。
万科在公告中称，本次公司向深铁集团借款利率按年化2.34%计算，低于全国银行间同业拆借中心公布的1年期LPR，定价公允、合理。另外，从市场惯例看，股票质押融资业务的质押率通常为30%至60%，本次大股东深铁集团为体现对公司的大力支持，提振市场信心，将质押率设定为70%。（第一财经）
｜点评｜ 万科高管层“换血”没多久，深铁集团就拿出了真金白银的支持。今年万科预计有数百亿元债务陆续到期，仅靠自身流动资金恐怕难以应对，偿债压力较大。和向银行借贷相比，深铁集团提供借款显然更加直接迅速，能够缓解万科的燃眉之急。借款利率也显著低于银行贷款利率，国资股东的支持态度可见一斑。
巨额预亏叠加新一轮偿债高峰，万科面临严峻挑战。此前国资派驻高管接手万科的业务，可能也是为了全面掌握公司形势，以更好提供资金救助。这次出手后，深铁集团或还会向万科提供更多流动性支持，市场信心有望得到修复。不过，深铁集团自身同样面临资金压力，后续担子可能会更重。
1月百强房企销售总额2350亿元
2月5日消息，克而瑞地产研究中心发布2025年1月房地产企业销售榜TOP100的情况。从销售额来看，保利发展、中海地产、华润置地、万科地产和华发股份位列前五，全口径销售额分别为180.1亿元、120.2亿元、116亿元、110.1亿元和96.6亿元。从均价来看，百强房企销售均价环比上升，2025年1月百强房企销售均价环比增长1.1%，同比增长5.9%。
中指研究院公布报告显示，2025年1月，TOP100房企销售总额为2350.3亿元，同比下降16.5%，降幅延续收窄态势。（第一财经）
｜点评｜ 尽管受春节假期影响，1月百强房企还是取得了不错的成绩。整体而言，销售额降幅明显收窄。头部房企的表现抢眼，滨江集团成为榜单前十中唯一民企，民营房企的销售压力相对较大。在楼市利好政策的带动下，一线城市的市场交易活跃，三线、四线城市的表现则较为平淡。市场分化明显，三线、四线城市的“返乡置业”需求也有所减弱。
目前，房地产市场回暖主要集中在热点城市，全国普遍性的楼市回温仍需要时间。从推盘策略上看，重点城市房企的推盘次数减少，但销售效率有所提高，优质项目的市场接受度普遍较高。在这一趋势下，未来房企间的业绩分化可能会更加明显，拥有优质项目的房企可能会拥有更强的市场竞争力。