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协议转让违规“套现”遭强监管
3月20日消息，监管部门近日下发以协议转让方式违规减持线索筛查指引（试行）相关文件，上市公司股东减持将受到更严格的约束。据悉，该指引文件或成为证券交易所、证监局筛查以协议转让方式违规减持线索的工作机制和基本标准。根据筛查情况，综合研判是否存在违规减持重大嫌疑。指引文件强调，协议转让不应成为规避减持限制的工具。
筛查事项包括以下八个方面：1.转让双方是否存在高度可疑的密切关联；2.出让方是否触及减持限制情形；3.受让方是否存在过桥通道特征；4.协议转让交易背景是否真实；5.资金来源匹配性是否存疑；6.支付安排是否合理；7.锁定期满后是否即刻减持或清仓减持；8.协议转让后股价是否明显异动等。（界面新闻）
｜点评｜ 上市公司的大股东减持，往往会对公司股价造成较大影响，因此其行为也受到一定限制。身为公司股东，本应是公司长期价值的看好者，如果频繁利用减持“套现”，对资本市场的秩序和风气都是严重危害。加上大股东通常掌握更多相关信息，处于信息劣势的中小投资者也以其行为作参考，“恐慌性抛售”更会加剧市场波动。
去年减持新规落地，对二级市场减持做了更严格约束，而协议转让减持作为场外交易行为，并不在此范围内。股东减持工具箱中，协议转让减持更加灵活、隐蔽，也成为违规“套现”的重灾区。“稳股市”背景下，加强对协议转让减持的监管，也是稳中小投资者的信心和利益。
多家银行宣布下调优先股股息率
3月13日消息，浦发银行近日发布关于调整优先股二期票面股息率的公告。根据公告，调整前浦发银行优先股“浦发优2”的票面股息率为4.81%，调整后其票面股息率为3.80%，起息日为2025年3月11日。该优先股采用分阶段调整的票面股息率，以5年为一个股息率调整期，即在一个5年的股息率调整期内，以固定股息率支付股息。
此外，农业银行、长沙银行等银行也于近期发布相关公告，对优先股票面股息率进行调整。农业银行表示，自今年3月11日起，“农行优2”第三个股息率调整期的基准利率为1.53%，固定溢价为2.24%，由此票面股息率为3.77%，股息每年支付一次。（中国证券报）
｜点评｜ 优先股约定固定股息，无论公司经营状况如何，投资者都能获得固定收益。而且在分配时，优先股股东也能先于普通股股东获得收益。加上优先股股东不参与经营管理，让优先股投资更像是一笔有保障的债权投资，因此优先股也具备“明股实债”的属性。银行的优先股定价普遍采用“基准利率+固定溢价”模式，低利率环境下，银行下调优先股股息率也符合市场预期。
尽管股息率有所下降，但和大多数债券产品相比，优先股还是有一定优势。在较为波动的市场环境下，其“明股实债”的属性也有不小的投资吸引力。加上发行优先股的银行大多有较高的信用资质，也为投资者提供了一定保障。整体而言，优先股依然具有较高的资产配置吸引力。
证监会：支持优质未盈利科技企业上市
3月12日消息，中国证监会党委近日召开扩大会议。会议指出，在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力。增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发展。
会议提到，要着力提升监管执法效能。坚持依法严惩、依责严防，加快完善监管法规制度体系，强化科技赋能，增强非现场监管和现场检查穿透力，快、准、狠打击恶性违法违规。（每经网）
｜点评｜ 出于维护市场稳定和保护投资者利益的考虑，传统上市标准往往对企业的盈利能力有一定要求。但是不少科技企业由于研发投入较高，前期一般较难实现盈利，也一直被资本市场拒之门外。上市融资可以有效缓解企业的资金压力，加快技术研发和产品落地。科创板第五套标准，就是针对未盈利但具有关键核心技术的科创企业而设立。
未盈利企业上市窗口再打开，有助于引导社会资本流向科创领域，但也可能加剧市场波动风险。此前考虑到市场对“伪科技企业”的担忧，科创板未盈利企业IPO一度收紧。在当前鼓励科创发展的背景下，引导资本市场支持科技创新是大势所趋。而要把好关，企业的“硬科技”含量和持续经营能力可能是未来监管层关注的重点。